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宏观利好难阻止钢价格下跌 2019年徽商钢市第51周周分析

日期:2019-12-26作者:沈佳顺来源:徽商钢材市场价格指数网阅读:[ 字体: ]
上周(12.16-12.22)是12月份的第三个交易周,钢市价格偏弱运行,与我们分析预测完全一致。
具体看来,上周全国多地迎来雨雪天气,钢市终端需求整体走弱,具体看来:上周一钢市价格指数报145.08,环比前周跌2.88,跌幅1.5%,中美达成第一阶段经贸协议,美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变,利好钢市信心,但从后期反馈来看,对钢市期现货提振影响不大,周二,南方大部分地区阴雨降温来袭,叠加11月粗钢统计数据出炉利空,带动钢市价格持续下滑;周三,公布北材南运进展情况,从数据来看,再度利空;周四,周五钢市期货虽然震荡走高,但现货由于下游需求不旺,且贸易商暂无备货打算,多以低价出货为主。

总体来看,现进入冬季,终端需求缩减影响钢市价格。从周价格指数来看,上周报142.24,环比前周跌3.1,跌幅2.0%。成交难掩需求持续走弱,随着赶工期接近尾声,商家抓紧出货,如无重大利好消息出台,后期钢材需求或难有提振。

中美第一阶段经贸协议文本达成一致并开始落实
商务部今天举行例行新闻发布会,新闻发言人高峰在回答中美达成第一阶段协议相关问题时表示,中美双方在平等和相互尊重的基础上就第一阶段经贸协议文本达成一致,12月13日,经过中美两国经贸团队的共同努力,双方在平等和相互尊重原则的基础上,已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。美方将履行部分取消对华产品拟加征和已加征关税的相关承诺,双边经贸团队正在就协议签署等后续工作密切沟通。12月19日电,根据《国务院关税税则委员会关于试行开展对美加征关税商品排除工作的公告》(税委会公告〔2019〕2号),经国务院批准,国务院关税税则委员会19日公布第一批对美加征关税商品第二次排除清单,对第一批对美加征关税商品,第二次排除部分商品,自2019年12月26日至2020年12月25日,不再加征我为反制美301措施所加征的关税,已加征关税不予退还。第一批对美加征关税的其余商品,暂不予排除。
随着中美贸易局势的缓和,宏观利好增强贸易信心,间接利好钢市,但实际贸易中有关钢市货物较少,因此对钢市价格直接影响较小。
 
央行:下调14天逆回购利率 春节前有望降准
12月19日,中国人民银行开展500亿元7天期和1500亿元14天期逆回购操作,结束长达20个工作日的连续停摆状态,且下调14天期逆回购利率至2.65%,此前为2.7%。全国银行间同业拆借中心12月20日公布的数据显示,1年期贷款市场报价利率(LPR)为4.15%,5年期以上LPR为4.80%,均与上月持平。对此,专家表示,未来中期借贷便利(MLF)利率或经历“小步慢走”的下调过程,并带动1年期LPR下行,从而切实降低实体经济融资成本。此次LPR按兵不动有望打开2020年春节前的降准空间。
 
产量继续增加
据中国钢铁工业协会统计数据显示,2019年12月上旬重点钢企粗钢日均产量196.72万吨,旬环比增加0.25万吨,增长0.13%。此外由于现钢厂仍有利润可图,现生产积极性较高。据12月18日最新高炉监测数据显示,河北省高炉开工率达84.02%,月环比增加2.05个百分点;其中,唐山高炉开工率82.95%,邯郸高炉开工率为81.97%。钢厂利润空间打开,主动增产动力加大,12月产量仍有增长空间。
 
需求明显下滑
上周钢材现货市场价格跌势明显,商家出货意愿较强,降价促销售的操作占据主导,但终端主要是按需采购,并没有太多的刺激到多少量。上周国家统计局公布宏观数据显示:1-11月,基础设施投资同比增长4.0%,增速比1—10月回落0.2个百分点;1-11月,房地产开发投资同比增长10.2%,增速回落0.1个百分点;1-11月,制造业投资同比增长2.5%,增速较1-10月回落0.1个百分点。宏观数据显示钢材需求自从11月起,开始呈下跌趋势,据我们徽商库交易统计,上周环比前周交易量下降42%。上周大部分地区降温且降雨天气增多,需求淡季效应明显,下游工程施工明显减少,终端多按需采购,成交量明显下滑。
 
钢材资源南下顺畅
我国南北钢材市场价格一直有着一定差异,随着入冬北方需求呈现断崖式下降,北方钢厂产量主以南下为主。12月以来,随着鲅鱼圈港运输的恢复,北材南下提速,无论是钢厂发运计划还是港口实际发运量均超过11月。从钢厂信息来看,东北三省目前发运量占本月计划量均已过半。其中,黑龙江省钢厂已发螺纹钢19万吨,计划36.4万吨;吉林钢厂实际发运螺纹钢10.2万吨,计划21.2万吨;辽宁地区螺纹钢发运36.8万吨,计划66.2万吨。目前看来,12月或超额完成钢材的北材南运计划,后期将对南方钢市造成一定的冲击。
 
冬储政策陆续发布
12月过半,部分钢厂陆续发布冬储政策。据不完全统计,东北黑龙江建龙、西林、四平现代、吉林鑫达、通钢已出台冬储政策,大部分与市场的心理预期亦存在一定差距,仅个别钢铁发布的“遇涨不涨、遇降则降”冬储原则一度吸引市场眼球,目前贸易商冬储积极性普遍不高,从冬储订单来看明显低于往年。
 
铁矿石方面
上周铁矿石价格先跌后回稳。上周初北方多地雨雪天气致运输不畅,影响采购。但随着唐山钢厂解除限产、港口解除限运,部分体量大的钢厂有提前进行冬储的操作,且更倾向于采购现货,市场交投较周初出现明显好转。目前看来,市场对本周看法较为乐观,考虑到距离2020年春节仅余一个月左右的时间,钢厂或有大规模补库动作,矿价易涨难跌,预计下周或将震荡偏强为主。
 
库存方面
从库存情况来看,Mysteel调研全国螺纹钢市场总库存量数据,包含132个城市137个钢厂,共计370个仓库。12月20日社会库存总量为435.33万吨,较上周环比增加9.33万吨,增幅2.19%。钢厂厂库螺纹钢库存总量为205.08万吨,较上周环比增加3.87万吨,增幅为1.92%。受多地重污染天气影响,本周国内钢厂产量小幅下滑,而钢厂库存及社会库存则继续上升,据了解,目前北材南下进度正常,预计后期钢材社会库存压力或有进一步增加的可能。同期我们统计,徽商库总库存较上周比减少0.2万吨,降幅为2.8%。其中螺纹类库存减少4.63%;板材类库存增加0.7%;型材类库存减少3.68%。从徽商库库存情况来看,目前终端多按需采购,贸易商以出货为主,若后期产量和市场的垒库速度变化不大,钢材供需压力将不大,冬储行情则很难全面启动和触发。后期钢材垒库速度需重点关注。

总体看来,上周在宏观利好的情况下也难阻钢市下跌趋势,现阶段钢市价格主要受供需关系支配调节。供应方面,由于现阶段钢厂仍然有利可图,生产积极性较高。不过近期原料价格较为坚挺,电炉钢利润有所下滑,钢厂止跌意愿趋于强烈。需求方面,全国多地迎来雨雪天气,钢市终端需求整体走弱,随着冬季深入和春节的即将来临下游需求减弱将更加明显。目前钢材资源南下顺畅,随着钢材的逐步到港,将对南方钢市造成一定的冲击。叠加现阶段,钢厂冬储政策吸引力度不大,与贸易商心理预测存在一定差异,冬储意愿不高,后期需重点关注库存变化情况。基于以上因素,我们预测本周钢市价格或将稳中偏弱运行。

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