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宏观利好 需求不振 2019年徽商钢市第50周周分析

日期:2019-12-19作者:沈佳顺来源:徽商钢材市场价格指数网阅读:[ 字体: ]

上周(12.9-12.15)是12月份的第二个交易周,钢市价格偏弱运行,与我们分析预测完全一致。

具体看来:周初开市,徽商钢市价格指数报145.65,环比前周跌1.94。在钢材期货拉涨以及天气晴好的提振下,终端需求较前周小幅放量,带动现货价格小幅反弹;周二公布CPI等宏观数据,价格指数小幅上调;周三现货价格继续上调,成交量有所下滑;周四钢材期货价格开始回调,现货价格随之走低;周五现货延续跌势,成交未有明显起色。周末,宏观传出重磅利好,中美达成第一阶段协议释放积极信号,利好钢市信心。

总体来看,上周终端需求端较前周虽恢复,但整体呈趋弱态势。上周周价格指数报161.47,较前周跌2.06,跌幅1.2%。考虑到本周全国开始降温,影响下游工程陆续收尾后,终端需求很难维持高位,预计后期供需矛盾会加剧。

美联储暂停加息 

美国联邦储备委员会11日宣布将联邦基金利率目标区间维持在1.5%1.75%不变,结束7月以来的利率“三连降”,并向外界释放出未来将“按兵不动”的信号。美联储主席鲍威尔表示,通胀出现持续显著上涨时才会再次上调利率。这一表态缓解了市场对美联储可能在2020年过早加息的担忧。

受全球经济放缓、经贸局势紧张和多重不确定性因素影响,美联储利率政策在今年实现“大转弯”。在201812月最后一次加息后,美联储在今年1月暂停加息,并在今年7月、9月、10月连续3次降息,降息幅度达75个基点。利率“三连降”后,大部分美联储高层公开表示利率调整已到位,并预计明年利率将维持在当前水平。

 

中美第一阶段贸易协议文本达成

121323时,国新办举行新闻发布会正式宣布中美就第一阶段贸易协议文本达成一致,下一步双方将各自尽快完成法律审核、翻译校对等必要的程序,并就正式签署协议的具体安排进行协商。“协议文本包括序言、知识产权、技术转让、食品和农产品、金融服务、汇率和透明度、扩大贸易、双边评估和争端解决、最终条款九个章节。同时,双方达成一致,美方将履行分阶段取消对华产品加征关税的相关承诺,实现加征关税由升到降的转变。”

上周宏观面利好持续,中美第一阶段协议的达成对资本市场价格有一定支撑,但由于该消息已经被市场充分预期,随着此次利好的落地,后市提振有限。

 

因城施策房地产市场定调“三稳”

上周召开的中央经济工作会议提到:“要加大城市困难群众住房保障工作,加强城市更新和存量住房改造提升,做好城镇老旧小区改造,大力发展租赁住房;要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,全面落实因城施策,稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制,促进房地产市场平稳健康发展”。可以看出,未来房地产调控“稳”字当头,不能大起大落。

 

供需方面

上周环保消息频繁,河北、江苏、河南、山西等多地相继环保限产,尤其是唐山地区重污染天气由二级应急响应提升为一级,涉及到一部分高炉限产,承担供暖任务的钢企限产比例增加20%,绩效评价为B级的钢企烧结机停产,C级钢企烧结停产、高炉停产50%以上。且要求自121312时起,禁止使用国四及以下重型载货车辆进行物料运输,市场运输亦受到影响,后期需要关注具体的落实情况。

当前钢厂利润仍存,钢企生产积极性较高,但受环保限产影响上周高炉生产率略有下降,Mysteel调研,本周247家钢厂高炉炼铁产能利用率80.23%,环比降0.72%Mysteel预估12月上旬粗钢产量2426.09万吨,继续回升,日均产量242.61万吨,环比上升1.25%

从徽商库交易成交量来看,上周天气良好,温度有所回升,带动需求较前奏有所回升,但较11月有所下降。贸易商以主动出货为主,暂无冬储意愿。

 

铁矿石方面

上周进口矿市场价格一路走强,钢厂持续补库,港口现货成交量维持高位。据Mysteel统计上周港口现货日均成交129.86万吨,环比上期增加4.07万吨,11月日均成交量127.38万吨。1212日国内铁矿石港口库存量为12306万吨,环比前期跌36,跌幅0.29%。本周看来,澳巴港口检修陆续结束,发运量有望回暖冲高,而国内需求受河北限产加码影响或走弱,因此基本面整天偏弱,但目前钢厂库存较低,春节前有补货需求,叠加贸易商心态较为坚挺,预计本周矿价以宽幅震荡为主。

 

库存方面:

从库存情况来看,Mysteel调研全国螺纹钢市场总库存量数据,包含132个城市137个钢厂,共计370个仓库。1213日社会库存总量为426万吨,较上周环比增加2.4万吨,增幅0.57%。钢厂厂库螺纹钢库存总量为201.21万吨,较上周环比减少0.04万吨,降幅为0.02%。同期我们统计,徽商库总库存较上周比减少1.3万吨,降幅为22%。其中螺纹类库存减少34.56%;板材类库存减少13.26%;型材类库存减少4.06%从国内钢材社会库存看来受终端需求萎缩影响,库存已经形成上升趋势,但同比去年同期,整体库存仍处于相对低位。经了解由于贸易商普遍对进入冬季后的需求萎缩表示担忧,多按需补货,以出货为主,导致徽商库库存上周大幅下降。

综合看来,上周中美贸易达成第一阶段协议释放积极信号,提振钢市信心。在良好天气的情况前提下,终端需求有所释放,钢价跌势有所放缓,但现阶段看来后市仍然不容乐观。供给方面,由于前期钢市价格快速拉升,现阶段钢厂利润仍处乐观,自主检修情况较少,钢厂生产积极性较高,供给压力仍存。本周全国气温下降,新一轮的雨雪天气来袭,终端需求将受到一定影响,需求或有所下降。同时,今年今年冬储并未大规模开启,贸易商对于后市普遍谨慎,市场仍以出货为主。基于以上理由,我们预计本周钢市或偏弱运行。

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