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中美贸易落实实质性进展 2019年徽商钢市第43周周分析

日期:2019-10-31作者:沈佳顺来源:徽商钢材市场价格指数网阅读:[ 字体: ]
上周(10.21-10.27)钢市价格偏弱震荡为主,有止跌迹象,与我们前期分析完全一致。
周一,期螺整体走势欠佳,拖累现货心态,市场悲观气氛笼罩,钢市偏弱运行,价格指数报139.94;周二国家统计局公布9月钢筋产能大幅增长,钢市价格再度下滑;周三随着期货止跌,贸易商心态有所好转,现货价格开始企稳小幅反弹至周末,报139.68,环比前周末降0.87,降幅0.6%。

周价格指数153.27,环比前周156.37跌3.1,跌幅2.0%,短期从图形上看日指数有筑底迹象,但周价格指数仍未止跌,预示中期后市仍不乐观。

中美贸易落实实质性进展
上周五(10月25日)美国贸易代表(USTR)办公室表示,美中两国接近敲定贸易协定的部分内容,中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话,双方确认部分文本的技术性磋商基本完成。双方确认就美方进口中国自产熟制禽肉、鲶鱼产品监管体系等效以及中方解除美国禽肉对华出口禁令、应用肉类产品公共卫生信息系统等达成共识。双方牵头人将于近期再次通话,在此期间工作层将持续抓紧磋商。此次磋商对钢市走势应没有实质性影响,但中美敲定贸易协定将会提振大宗商品贸易信心,从而间接利好钢市。
新一期LPR报价不变 贷款利率隐性下限在打破
新一期的贷款市场报价利率(LPR)报价21日出炉,1年期和5年期LPR均保持不变。随着LPR的推广运用,企业贷款利率隐性下限也在被打破。业内人士介绍,贷款定价“换锚”前,个别银行会通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数设定隐性下限,对市场利率向实体经济传导形成了阻碍。所以,即便市场利率下来了,但是贷款利率的“地板”仍比较硬,下降幅度相对较小。 
供给方面 
国家统计局最新数据显示,2019年9月份,我国钢筋产量为2127.3万吨,同比增长11.6%;1-9月累计产量为18531.6万吨,同比增长19.3%。9月份,我国中厚宽钢带产量为1316.7万吨,同比增长13.1%;1-9月累计产量为11418.3万吨,同比增长10.9%。9月份,我国线材(盘条)产量为1376.0万吨,同比增长6.3%;1-9月累计产量为11925.5吨,同比增长11.8%。“十一”过后,由于前期严格的环保限产状况有所变化,部分地区解除空气污染预警,当地钢厂陆续恢复正常生产,但仍然受秋冬季季节质量因素影响,预计后期钢市产能将会仍处往年高位。 
需求方面
今年房地产开发投资增速企稳,据国家统计局的数据,1-9月房地产开发投资同比增长10.5%,较1-8月持平,较去年同期回升0.6个百分点。其中,9月当月房地产投资增速10.5%,比8月份持平。9月房地产新开工面积投资增速6.7%,比8月份回升1.8个百分点。2019年全国棚改计划新开工289万套。1-9月,已开工约274万套,占年度目标任务的94.8%,完成投资9400多亿元,房地产业对建筑钢材的需求强度不减。基建方面,1-9月基建投资同比增长4.5%,较1-8月回升0.3个百分点,较去年同期回升1.2个百分点。基建基金到位状态较好,据统计,今年的地方债到9月份全部发放完毕,到10月份底全部到位。基建的发力将会进一步拉动钢市的需求。 
成本方面
上周铁矿2001合约偏强震荡,周末报634.5,环比前周末涨18.5涨幅3.0%.上周全国45个港口铁矿石库存12837万吨,环比涨112万吨,涨幅0.88%。近期北方受天气及秋冬季环保等影响,钢企补货意愿不强,降低常备库存表示对后期市场的悲观情绪。预计本周铁矿或震荡偏弱。
库存方面
从库存情况来看,Mysteel调研全国螺纹钢市场总库存量数据,包含132个城市137个钢厂,共计370个仓库。10月25日社会库存总量为593.38万吨,较上周环比减少46.44万吨,降幅7.26%。钢厂厂库螺纹钢库存总量为245.05万吨,较上周环比增加0.31万吨,增幅为0.13%。同期我们统计,较上周环比减少0.8万吨,降幅为9.5%。其中螺纹类库存减少10.6%;板材类库存减少12.0%;型材类库存减少11.9%。社会库存降幅有所扩大,一方面是国庆之后市场补货需求集中释放;另一方面,贸易商预期较为悲观,主动囤货意愿减弱。此外,考虑到随着冬季的来临,北方需求下降,南北价差有望逐步扩大,北材南下占比或将增加,南北库存的差异性也将逐步体现。

综合以上,消息面上随着中美贸易协定部分内容磋商逐步完成,大宗商品的贸易心态有所改善;期货市场受利好消息影响逐步企稳,现货市场跟随有企稳动向;供给一方面国庆期间停产的钢厂于近期基本完全复产,另一方面铁矿石价格有所回落的情况下也保证了钢厂一定的盈利空间,钢厂主动检修减产意愿变得较低;需求方面,房地产和基建方面仍有韧性,短期看来下游需求尚可。但贸易商对中长期市场普遍较为悲观,出货意愿较强,补货意愿不足,导致社会库存大幅下降。时值10月下旬,北方逐渐进入冬季,南北需求差距逐渐加大,钢材“北材南运”将会提上日程,钢市撑压加重。本周接近月底,市场资金压力突显,因此我们预测,本周钢市价格或以震荡为主。

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